С начала 2026 года Банк России реализовал на внутреннем рынке 21,772 тонны золота, следует из обновлённых данных регулятора.
Золотые запасы в структуре международных резервов России к 1 апреля 2026 года уменьшились на 0,7 миллиона тройских унций — до 74,1 миллиона унций. За один только март снижение составило около 0,2 миллиона унций.
Осенью 2025 года регулятор начал активно проводить операции купли‑продажи золота на внутреннем рынке. Повышение ликвидности этого сегмента во многом связано с тем, что подобные сделки проводят и органы, управляющие средствами Фонда национального благосостояния.
Распродажа части золотого запаса позволяет Банку России сохранять заданную валютную диверсификацию резервов, совокупный объём которых оценивается почти в 775 миллиардов долларов. За последние годы доля золота в них заметно выросла из‑за существенного роста цен на драгоценный металл.
Основной объём нынешнего золотого запаса был сформирован в период с 2002 по 2025 год: за это время было приобретено свыше 1 900 тонн металла. Наибольшие объёмы закупок пришлись на 2008–2012 годы (чуть более 500 тонн) и на 2014–2019 годы (более 1 200 тонн. Начиная с 2020 года чистые покупки золота Россией составили около 55,4 тонны, оценивает аналитик «Финам» Николай Дудченко.
Чистые продажи золота Россией, если не учитывать 2005 год с минимальными изменениями, фиксировались в 2002 году (минус 35,3 тонны), в 2004 году (минус 3,2 тонны), а также в 2025 году, когда на рынок было направлено чуть более 6 тонн металла.
По оценке ведущего аналитика Freedom Finance Global Натальи Мильчаковой, в 2026 году продажи золота из международных резервов используются как один из источников покрытия бюджетного дефицита. По итогам марта он достиг 4,6 триллиона рублей на фоне слабых нефтегазовых доходов в начале года.
Московская биржа сообщила, что в марте 2026 года объём торгов золотом на рынке драгоценных металлов увеличился более чем в 3,5 раза по сравнению с мартом 2025 года и достиг 42,6 тонны. Из них 28,6 тонны пришлись на своп‑сделки и 14 тонн — на операции спот. В рублёвом выражении оборот вырос примерно в пять раз, до 534,4 миллиарда рублей.
Мильчакова отмечает, что продажи золота для финансирования дефицита бюджета могут продолжиться на фоне резкого увеличения государственных расходов по сравнению с плановыми параметрами. Подобная тактика, по её словам, соответствует практике многих других центральных банков, особенно развивающихся стран, где золото также используется как резервный актив для оперативного получения ликвидности.
По словам Николая Дудченко, ряд регуляторов продолжает реализовывать золото, покрывая растущие расходы, в том числе на оборону, а также компенсируя рост затрат на энергоресурсы и поддерживая курсы национальных валют.
В качестве примера он приводит Центральный банк Турции, который активно расходует валютные резервы для стабилизации ослабевающей лиры.
Наталья Мильчакова подчёркивает, что многие регуляторы в предшествующие годы наращивали золотые резервы, рассчитывая реализовать металл по высокой цене в случае крайней необходимости. На фоне ухудшения геополитической обстановки и повышенной неопределённости в мировой экономике, по её мнению, именно такой период наступил в текущем году.
Аналитики Freedom Finance Global ожидают, что глобальный спрос на золото в долгосрочной перспективе существенно не снизится, поскольку металл остаётся одним из главных конкурентов доллара в качестве резервного актива.
По их оценкам, при заметных коррекциях и снижении котировок центробанки продолжат наращивать золотые запасы, а при новом выходе цен на высокие уровни будут частично продавать металл, получая дополнительную ликвидность для решения ключевых задач, включая стабилизацию банковской системы. В компании прогнозируют, что в ближайшие два месяца возможно возвращение цены золота к отметке около 5 000 долларов за тройскую унцию.
В начале недели стоимость золота снижалась из‑за укрепления доллара и усиления инфляционных опасений после блокировки Ормузского пролива. Спотовая цена опускалась до 4 797,79 доллара за тройскую унцию, обновив минимум с 13 апреля.
