Покупки валюты по бюджетному правилу вряд ли серьёзно укрепят рубль — оценка аналитиков
Минфин возобновит действие бюджетного правила, что при текущих ценах на нефть приведёт к покупкам иностранной валюты для пополнения Фонда национального благосостояния. По оценке аналитика Александра Потавина, это вряд ли сильно повлияет на крепость рубля.
Минфин должен объявить данные о нефтегазовых доходах за апрель и объёме валютных операций по бюджетному правилу на май.
Ожидаемый объём покупок
- По приблизительной оценке Александра Потавина, объём покупок в ближайший месяц может составить чуть менее 400 млрд руб., или порядка 13 млрд руб. в день.
- Опрошенные аналитики оценивают диапазон покупок в 340–455 млрд руб., при этом средняя оценка составила около 450 млрд руб.
- По расчётам, объём покупок с 8 мая по 4 июня может составить около 0,3–0,4 трлн руб.
- Для сравнения, Центробанк сейчас продаёт на рынке примерно 4,6 млрд руб. в день, тогда как ежедневный оборот на валютном рынке Московской биржи исторически достигает сотен миллиардов рублей.
- Из‑за этого дополнительная покупка Минфином относительно мала по сравнению с общим оборотом и будет в основном носить стабилизирующий характер для рубля.
Прогноз курса и факторы
В базовом сценарии Александр Потавин ожидает, что курс доллара в ближайшее время будет находиться в пределах 75–77 руб., а к концу года может вырасти до примерно 85 руб. По мнению главного экономиста группы ВТБ Родиона Латыпова, покупки в объёме 0,3–0,4 трлн руб. смогут остановить дальнейшее укрепление рубля.
Центробанк в обновлённом прогнозе на 2026 год повысил оценку средней цены нефти с $45 до $65 за баррель. По подсчётам регулятора, это принесёт дополнительные сырьевые поступления около $58 млрд: экспортные доходы могут вырасти до примерно $485 млрд, а профицит торгового баланса — до $155 млрд. Текущие цены на российскую нефть находятся на максимуме за последние пять лет.
Аналитики отмечают, что при отсутствии бюджетного правила в перспективе мая—июня рубль мог бы укрепиться сильнее.
