Кратко о ситуации
По итогам мая промышленное производство в России уменьшилось примерно на 0,7% в годовом выражении, хотя в марте и апреле наблюдался рост. Сокращение произошло несмотря на то, что в мае было на один рабочий день больше по сравнению с прошлым годом.
Основные драйверы спада
Добыча полезных ископаемых сократилась порядка 2,7% г/г. Производство нефтепродуктов упало резко — примерно на 13–14% в мае, а в июне спад мог усилиться. На несырьевых предприятиях темп роста существенно замедлился: около 0,5% против 3,1% месяцем ранее.
Особенно сильное снижение зафиксировано в металлургии (около −12,8%); также продолжился спад в текстильном и швейном производстве (порядка −1,1%).
Широкая картина по отраслям
Накопленным итогом за январь–май большинство отслеживаемых отраслей оказались в рецессии — примерно 20 из 28 категорий. Вместе с тем сектора, ориентированные на оборонно‑промышленный комплекс, демонстрируют двузначный рост, но это не компенсирует общего спада.
Последствия для экономики и бюджета
Правительство уменьшило прогноз роста экономики на год — с 1,5% до 0,4%. Однако при сохранении негативных тенденций год может завершиться с отрицательной динамикой. Подорожание бензина и топлива повышает инфляционное давление, что усиливает вероятность сохранения высокой ключевой ставки и удорожания кредитов.
Снижение мировых цен на нефть после стабилизации отдельных региональных рисков добавляет неопределённости: сокращение нефтегазовых доходов усиливает бюджетные трудности и может потребовать дополнительных субсидий регионам, увеличивая дефицит.
Финансирование большого расходного курса экономики всё чаще ложится на население: это ведёт к снижению уровня жизни и росту недовольства.
В сумме эти факторы создают риск продолжительной стагнации: экономика сталкивается с одновременными внешними и внутренними шоками, а восстановление потребует значительных ресурсов и времени.