Новый цикл снижения ставки
Глава Банка России Эльвира Набиуллина сообщила, что регулятор продолжает снижение ключевой ставки. По её словам, год назад ставка составляла 21%, и с тех пор её снизили на 6,5 процентного пункта.
«Иногда дискуссия идет на повышенных тонах… Очень сложные решения приходится принимать», — сказала она.
Баланс между борьбой с инфляцией и поддержкой роста
Набиуллина отметила, что регулятор с помощью ключевой ставки воздействует на совокупный спрос: когда инфляция ускоряется, это сигнал о том, что спрос опережает производственные возможности. Задача — не допустить роста разрыва между спросом и предложением, одновременно не задушив экономический рост.
Структурные изменения усложняют прогнозы
По её словам, в экономике идут глубокие структурные преобразования, и из‑за этого центральному банку сложно оценить потенциал производства. Часть мощностей, ориентированных на прежнюю структуру спроса, становятся невостребованными — примером назвали участки газотранспортной инфраструктуры, рассчитанные на поставки в Европу.
О качестве данных и публичной дискуссии
Набиуллина подчеркнула важность честной и достоверной картины в экономике: для правильных решений необходимы качественные данные, и людям важно не бояться открыто говорить о реальном положении дел.
Она также отметила, что 2025 год был непростым: экономика выходила из перегрева, и макроэкономические показатели показывали существенное превышение спроса над предложением.
