Резкий рост заёмных операций у Центробанка
За три недели июля Центробанк предоставил кредитным организациям дополнительные займы через операции репо на 2,099 трлн рублей. В результате общая задолженность банков перед регулятором достигла 6,243 трлн рублей — почти вдвое больше, чем в конце прошлого года (3,637 трлн).
Почему не хватает рублевой ликвидности
Дефицит рублевой ликвидности усиливается из‑за массового вывода средств в наличные и сокращения бюджетных остатков на счетах банков. По оценкам регулятора, объём наличных в обращении с начала февраля вырос примерно на 2,416 трлн рублей; только в июне и первой половине июля совокупный прирост составил около 992 млрд рублей.
Центробанк пытается компенсировать нехватку ликвидности рефинансированием банковской системы, в том числе краткосрочными операциями на один день: в середине и конце июля проводились вливания в сотни миллиардов рублей, доходившие до 1 трлн в отдельные дни.
Признаки системного напряжения
Структурный дефицит ликвидности — разница между займами у Центробанка и средствами банков на его счетах — приблизился к 2,4 трлн рублей, рекордному значению с марта 2022 года. На денежном рынке ставки межбанка держатся выше ключевой ставки, что указывает на повышенный спрос на короткие деньги.
Возник дисбаланс между возвратом денег в банки и выдачей наличных населению.
Доля проблемных кредитов превышает 10% — порог, который по методике Международного валютного фонда сигнализирует о значительных проблемах в банковской системе. В случае дальнейшего ухудшения ситуации государству может потребоваться поддержать банки за счёт бюджета или Фонда национального благосостояния, что усилит фискальные риски.
Последствия для экономики
Усиление дефицита ликвидности может привести к росту ставок, ужесточению кредитных условий для бизнеса и населения и дополнительному давлению на бюджет. Экономисты предупреждают о рисках для стабильности финансовой системы, если отток наличных и ухудшение качества кредитного портфеля продолжатся.